Cómo calcular el pasivo por arrendamiento según IFRS 16

El pasivo por arrendamiento es un valor presente. Calcularlo bien se reduce a cuatro preguntas: qué pagos, qué tasa, qué periodo y qué momento. Usaremos el arrendamiento de una cafetería a tres años, £2,500 al mes, con el primer mes gratis y una tasa efectiva anual del 5%.

Paso 1: identifica los pagos

Incluye los pagos fijos, los fijos en esencia, los variables que dependen de un índice o tasa y los importes de opciones de compra o terminación que tengas razonable certeza de ejercer. Aquí: 35 pagos mensuales de £2,500, del mes 2 al mes 36. El mes gratis no es un pago, pero sí cambia el momento de los flujos.

Paso 2: elige la tasa de descuento

Usa la tasa implícita del arrendamiento si puedes determinarla. La mayoría de los arrendatarios no puede, así que usa su tasa incremental de endeudamiento: la que pagaría por pedir prestado un importe similar, a un plazo similar y con garantías similares.

Paso 3: ajusta la tasa a la frecuencia de los pagos

Los pagos son mensuales, así que la tasa también debe serlo. Una tasa efectiva anual del 5% no es 5% / 12.

Paso 4: descuenta cada pago desde su propia fecha

Cada pago se descuenta desde el mes en que se paga hasta la fecha de comienzo. Con el primer mes gratis, la serie empieza un mes más tarde.

En Excel: =VA(tasa; 35; −2500) / (1 + tasa). La división traslada toda la serie un mes hacia atrás.

Después del primer día

El pasivo crece con el interés y baja con cada pago. En un mes sin pago no hay salida de caja, pero el interés se sigue devengando, así que el pasivo sube.